옵션의 무역 수명주기

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레버리지 및 역 ETF는 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있으며 레버리지, 유가 증권, 파생 상품 및 기타 복잡한 투자 전략의 사용을 통해 변동성에 대한 노출을 증가시킬 수 있습니다. 이 fund†™ 성과는 1 일의 기간 내내 그들의 기준보다는 현저하게 다를 것입니다, 실제로 시간의 경과에 그들의 성과는 그들의 기준의 반대에 동향일지도 모릅니다. 투자자는 자신의 전략에 따라 매일 이러한 일들을 자주 모니터링해야합니다.
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스톡 옵션 만료주기.
스톡 옵션을 교환하기로 결정할 때는 만료 월을 선택해야합니다. 옵션 전략은 거래 기간 동안 수정을해야하기 때문에 옵션의 만료 시점을 알 필요가 있습니다. 선택한 만료 월은 옵션 거래의 성공 가능성에 큰 영향을 미치므로 각 주식에 대해 만기일을 결정하는 방법을 이해하는 것이 중요합니다.
주어진 시간에 옵션 거래가 이루어지는 모든 주식에 대해 최소 4 개의 다른 만기일을 사용할 수 있습니다. 그 이유는 1973 년 주식 옵션이 처음 거래를 시작했을 때 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)는 옵션이 주어진 시간에 거래 될 수있는 단 4 개월 만에 결정할 것이기 때문입니다. 나중에 장기 주식 투기 증권 (LEAPS)이 도입되었을 때 옵션이 4 개월 이상 거래 될 수있었습니다. 옵션에 대한 배경 정보는 Options Basics Tutorial을 참조하십시오.
모든 주식이 동일한 옵션을 거래하지는 않습니다.
모든 주식의 유효 만기가 동일한 것은 아닙니다. 세 가지 주식에 대해 2008 년 9 월부터 사용 가능한 만료 월을 살펴 보겠습니다.
MS (나스닥 : MSFT), 씨티 그룹 (뉴욕 증권 거래소 : C) 및 프로 그레시브 (뉴욕 증시 : PGR)
Microsoft : 2008 년 9 월, 2008 년 10 월, 2009 년 1 월, 2009 년 4 월, 2010 년 1 월 및 2011 년 1 월
프로그레시브 : 2008 년 9 월, 2008 년 10 월, 2008 년 11 월, 2009 년 2 월
CitiGroup : 2008 년 9 월, 2008 년 10 월, 2008 년 12 월, 2009 년 1 월, 2009 년 3 월, 2010 년 1 월 및 2011 년 1 월.
가장 먼저 눈에 띄는 것은 세 가지 모두 9 월과 10 월 옵션을 사용할 수 있다는 것입니다. 다음으로, Microsoft와 CitiGroup은 2009 년 1 월, 2010 년 1 월 및 2011 년 1 월에 옵션을 사용할 수 있지만 Progressive는 사용할 수 없습니다. 그러나 더 혼란 스럽습니다. 세 번째 달은 한 달이 아닌 다른 두 달의 달과 일치합니다. 그리고 CitiGroup은 월간 추가 거래가 있습니다 : 2009 년 3 월. 교환은 각 주식에 대해 만료 기간을 어떻게 결정해야할까요?
이 질문에 대답하려면 교환기가 옵션 만료주기를 관리 한 방법의 내역을 이해해야합니다. 스톡 옵션이 처음 거래를 시작했을 때, 각 주식은 1 월, 2 월 또는 3 월 중 하나에 할당되었습니다. 어떤 사이클이 주식이 할당되었는지는 아무런 의미가 없습니다. 그것은 순전히 무작위 적입니다.
1 월주기에 할당 된 주식은 1 분기, 4 월, 7 월 및 10 월의 각 분기의 첫 번째 달에만 사용할 수있는 옵션이있었습니다. 2 월주기에 할당 된 주식은 2 월, 5 월, 8 월 및 11 월 중 분기의 중간 개월 만있었습니다. 3 월주기의 주식은 3 월, 6 월, 9 월 및 12 월의 각 분기의 최종 개월을 가졌습니다.
수정 된 만료주기.
옵션이 인기를 얻자 마자 플로어 상인과 개인 투자자가 짧은 기간 동안 거래하거나 헤지하기를 선호한다는 것이 곧 명백 해졌다. 그래서 원래의 규칙이 수정되었고, 1990 년에 CBOE는 모든 주식이 항상 현재 달과 다음 달의 거래를 할 수 있다고 결정했습니다. 이것이 위의 예에서 3 개의 주식 모두가 9 월과 10 월 옵션을 사용할 수있는 이유입니다.
모든 주식에는 최소 4 개의 만기 월 거래가 있습니다. 새 규칙에 따르면 첫 2 개월은 항상 가까운 두 달이지만, 나머지 두 달 동안 규칙은 원래주기를 사용합니다.
예를 보는 것이 도움이 될 수 있습니다. 1 월 초에 시작한다고 가정하고 1 월주기에 할당 된 주식을 살펴 봅니다. 최신 규칙에 따라 현재 달과 다음 달을 사용할 수 있으므로 항상 1 월과 2 월을 사용할 수 있습니다. 4 개월이 걸려야하기 때문에 원래주기에서 다음 2 달은 4 월과 7 월이됩니다. 따라서 주식은 1 월, 2 월, 4 월 및 7 월에 옵션을 사용할 수 있습니다.
1 월이 만료되면 어떻게됩니까? 2 월은 이미 거래되고 있으므로 간단히 가까운 달 계약이됩니다. 첫 2 개월은 옵션을 거래해야하기 때문에 3 월은 1 월 만료일 이후 첫 거래일에 거래를 시작합니다. 이제 4 개월은 2 월, 3 월, 4 월 및 7 월입니다.
이제 까다로운 부분이 있습니다. 2 월 옵션이 만료되면 3 월이 현재 계약이됩니다. 다음 달인 4 월은 이미 거래되고 있습니다. 그러나 3 월, 4 월 및 7 월 계약 거래에서는 만기가 3 개월이며 4 개가 필요합니다. 따라서 우리는 7 월 이후 1 월주기의 다음 달이기 때문에 원래주기로 돌아가서 10 월을 추가합니다. 따라서 3 월, 4 월, 7 월 및 10 월 옵션을 사용할 수 있습니다. 같은 추론에 따라 2 월과 3 월주기에 어떤 달이 주식을 매매하는지가 결정됩니다.
재고에 LEAP가 있으면 4 개월 이상 사용할 수 있습니다. 가장 인기있는 주식들만이 도약을 이용할 수 있습니다. 이것이 바로 위의 예에서 Microsoft와 CitiGroup이 Progressive가하지 않았던 이유입니다. (LEAPS에 대한 배경 지식은 공평성 대신 옵션 사용, 고리와 함께 LEAPS 사용 및 해당 통화에서 LEAPS 쓰기 사용을 참조하십시오.)
기본 옵션주기를 이해하면 LEAPS를 추가하는 것이 어렵지 않습니다. LEAP는 몇 가지 예외를 제외하고는 3 년 이내에 만료되고 보통 1 월 만료일로 교환되는 장기적인 옵션입니다. 주식에 LEAP가 있으면 LEAPS는 주식이 할당 된주기에 따라 5 월, 6 월 또는 7 월에 발행됩니다.
1 월을 정상 회전 (현재 또는 근시 계약을 포함하지 않음)으로 추가 (또는 그 이상) 할 때, "치게 된"1 월의 LEAPS는 정상적인 옵션이되며 이는 루트 기호가 변경되고 새로운 LEAPS 연도가 추가됩니다. 돌아가서 우리의 원래 예제를보고 Microsoft와 CitiGroup에 어떤 일이 일어 났는지 살펴 보겠습니다.
Microsoft의 경우 2008 년 5 월으로 되돌아갑니다. Microsoft에서 사용할 수있는 월은 2008 년 5 월, 2008 년 6 월, 2008 년 7 월, 2008 년 10 월, 2009 년 1 월 및 2010 년 1 월이었습니다. 5 월 옵션이 만료되면 다른 월을 추가해야했습니다. 6 월과 7 월의 두 전월은 이미 다음 달의 10 월과 마찬가지로 거래되었습니다. 따라서 1 월주기의 규칙에 따라 1 월 만료 월을 추가해야합니다.
LEAPS가없는 주식의 경우 추가 조치가 필요하지 않으며 2009 년 6 월, 7 월, 10 월 및 1 월의 4 개월간을 교역합니다. 그러나 Microsoft는 이미 2009 년 1 월에 만료되는 LEAPS 거래가있었습니다. 표준 옵션으로 변환 (기호 변경 포함) 및 2011 년 1 월 LEAP가 추가되었습니다.
5 월 옵션이 만료되었을 때 CitiGroup에 일어난 일은 아무 것도 없었습니다. 3 월주기 이후입니다. 6 월은 이미 거래되었으므로 7 월 만 추가해야했습니다. 5 월 만기일 이후, CitiGroup은 6 월, 7 월, 9 월 및 12 월과 2009 년 1 월 및 2010 년 1 월에 LEAPS를 교환했습니다.
그러나 6 월 만료 후에 무슨 일이 일어나는지 살펴 보겠습니다. 정규 옵션의 경우 7 월, 9 월 및 12 월은 이미 거래되었으므로 두 번째 전 달인 8 월을 추가해야했습니다. 그러나 CitiGroup과 같은 3 월주기 주식의 경우 2009 년 1 월의 LEAPs가 6 월 만기일 이후에 표준 옵션으로 전환되었으며 2011 년 1 월의 LEAP가 동시에 도입되었습니다.
따라서 6 월 만기일 이후의 월요일에 CitiGroup은 2009 년 7 월, 8 월, 9 월, 12 월 및 1 월에 옵션 거래가 있었고 2010 년 1 월과 2011 년 1 월에는 LEAPS 거래가있었습니다. Cycle-3 주식은 동일한 절차에 따라 2009 LEAPS 7 월 만료일 이후에 정규 옵션으로 전환하면 2011 LEAP가 추가됩니다.
주식의 순환주기는 어떻게 알 수 있습니까?
즉, 세 번째 달이 1 월이되면 신중해야합니다. 그것이 실제로 주식이 1 월주기에 있음을 의미 할 수 있지만, LEAPS를 보유한 주식은 1 월 옵션 거래를 또한 가질 것입니다. 이 경우 4 개월 째 주가가 어떤주기에 있는지를 확인하는 것이 더 멀리 보일 필요가 있습니다. 위의 예에서 Microsoft는 April를 사용할 수 있으므로 1 월주기임을 확인했습니다.
주식에 대한 옵션 만료주기는 다소 혼란 스러울 지 모르지만 조금 이해하면 두 번째 성격이됩니다. 무역 기간 동안 조정을해야 할 수도 있기 때문에 앞으로 만기일을 알기 란 매우 중요합니다. 만료주기를 이해하는 것은 거래 옵션에서 성공률을 높이는 데 도움이되는 또 하나의 방법입니다.

옵션 사이클.
'옵션 사이클'의 정의
다양한 일련의 옵션에 적용되는 만료 날짜. 옵션주기는 옵션 계약이 만료되는 달의 패턴입니다. 사이클은 주식 및 지수 옵션뿐 아니라 상품, 통화 및 부채 옵션에 적용됩니다. 세 가지 일반적인 옵션 사이클이 있습니다.
JAJO - 1 월, 4 월, 7 월, 10 월.
FMAN - 2 월, 5 월, 8 월 및 11 월.
MJSD - 3 월, 6 월, 9 월 및 12 월.
1 월주기의 옵션에는 매 분기 첫 번째 달 (1 월, 4 월, 7 월 및 10 월)에 계약이 있음을 유의하십시오. 2 월주기에 할당 된 옵션은 각 분기의 중간 월 (2 월, 5 월, 8 월 및 11 월)을 사용합니다. 3 월주기의 옵션에는 매 분기 마지막 달 (3 월, 6 월, 9 월 및 12 월) 동안 옵션을 사용할 수 있습니다.
'옵션주기'중단 중
1 월, 2 월 및 3 월 옵션 사이클 외에도 개별 주식 및 인덱스 옵션은 일반적으로 현재 월 (현재) 및 다음 달 (다음 달)에 만료됩니다. 이것은 투자자들이 단기간에 거래하거나 헤지 할 수있는 기회를 제공합니다. 예를 들어, 3 월주기의 주식 ABC 교역에 대한 옵션을 가정합니다. 현재 6 월이면 6 월과 7 월 계약 (현재와 다음 달)과 9 월과 12 월 계약이 나열됩니다. 주식과 인덱스 옵션은 현재와 다음 달에 계약을 맺기 때문에 처음 두 달을 보면서 그주기를 알 수는 없습니다. 오히려, 1 월, 2 월 또는 3 월주기에 있는지 확인하기 위해 3 개월 및 4 개월을 볼 필요가 있습니다.

금융 기사.
2011 년 10 월 31 일 월요일.
무역 수명주기 / 증권 거래주기.
무역 생활주기를 이해하려면 무역 생활주기와 관련된 세부 단계를 이해해야합니다.
다음은 중요한 단계입니다.
1. 주문 개시 및 배달. (프론트 오피스 기능)
2. 리스크 관리 및 주문 라우팅 (미들 오피스 기능)
3. 주문 매칭 및 무역 전환 (프론트 오피스 기능)
4. 확인 및 확인 (백 오피스 기능)
5. 청산 및 결제 (백 오피스 기능)
무역 사이클의 그림보기.
우리는 거래가 정착되면 브로커와 거짓말을한다는 것을 알고 있습니다. 어떤 클라이언트가 거래 불이행을하면 브로커가 브로커가 청산 회사에게 이익을 줄 수 있어야합니다.
주문을 수락하고 교환 할 때 이러한 주문은 다양한 위험 관리 수표 기관을 거쳐 고객을 소매합니다. 리스크 관리 수표는 개인 투자자를위한 것이지만, 온라인 거래로 인해 신용도가 낮아 고객의 얼굴이 없어져서 위험이 더 많이 증가한다는 가정이 있습니다. 기관 투자자에게는 큰 대차 대조표가 있기 때문에 동일하지 않습니다. 그들이 원하는 주문의 크기에 비해. 그들은 또한 거래를하는 회원들과 담보를 유지합니다. 따라서 그들의 거래는 소매 고객보다 위험 관리 점검이 줄어 들었습니다.
클라이언트는 거래 포털에 로그인하여 자격 증명을 제공하고 주문을 제공합니다. 중개인은 주문이 신뢰할 수있는 출처에서 왔음을 확인합니다. 클라이언트가 구매 주문서를 작성한다고 말하면이 브로커는 고객에게 충분한 잔액 (마진 돈)이 있는지 확인하고 주문을 교환기로 전달합니다. 고객에게 충분한 여유가 없으면 주문이 거부됩니다. 클라이언트가 마진 돈을 가지고 있으면 주문이 수락되고 마진 돈이 사용 가능한 마진에서 줄어들어 클라이언트가 거래를 위해 사용할 수있는 실시간 마진을 알게되고 또한 그 이상의 주문을하지 않도록합니다 마진 돈은 나중에 브로커에서 클라이언트를 대신하여 거래소에 알릴 필요가 없습니다. 클라이언트가 판매 주문을한다고 가정합니다. 이 경우 브로커는 충분한 재고가없는 경우 클라이언트가 주문할 충분한 재고를 보유하고 있는지 확인하기 위해 쿼리를 배치하고 주문이 거부 된 상태로 남아 있는지 확인합니다. 주식은 판매를 위해 차단되고 나머지 주식은 판매용으로 사용할 수있는 잔액으로 표시됩니다. 위의 위험 관리 점검이 통과되면 주문이 거래소로 전달됩니다. 주문을 받으면 거래소는 즉시 브로커의 거래 시스템에 주문 확인서를 보냅니다. 시장에서 지배적 인 주문 조건 및 실제 가격에 따라, 주문은 즉각 실행되거나 교환 주문서에 계류 중일 수 있습니다.
주문 일치 및 거래 전환 (프론트 오피스 기능)
아래 단계가 있습니다.
모든 주문이 집계되어 거래소로 보내져 거래가 이루어지며, 교환 사는 투자자가 이용할 수있는 최상의 가격으로 주식을 할당하려고 시도합니다. 중개인은 누구로부터, 어떤시기에 어떤 주식, 주문 유형 및 수량에 대해 수령 한 모든 주문에 대한 기록을 보유합니다. 브로커는 클라이언트 ID에 대해 이러한 레코드를 유지 관리합니다. 중개인은 교환과 실시간으로 대화를하고있어 얼마나 많은 주문이 아직 계류 중인지와 교환에서 얼마나 많은 주문이 실행되었는지에 대한 세부 정보를 갖습니다. 주문이 실행되면 거래로 바뀌고 교환기 보냄은 거래의 통보를 중개인에게 보냅니다. 브로커는 이러한 거래를 고객에게 즉시 또는 하루 종일 전달합니다. 중개인으로부터의 공식적인 통신은 계약서 (contract note)를 통해 고객에게 이루어지며, 계약 노트에는 세금이 부과되고 커미션이 브로커 및 회사, 보관 회사 등의 다른 기관에 의해 부과되는 것과 함께 수행되는 거래의 세부 사항이 포함됩니다.
원하는 보안에 무역이 일어 났는지 여부. 거래의 정확성 즉 구매 또는 판매 여부 그것이 실행 된 가격. 청구 금액이 계약에 따른 것인지 여부.
우리는 매일 수백, 수천 건의 거래가 이루어지고 있으며 이러한 거래는 모두 정리되고 해결되어야한다는 것을 알고 있습니다. 일반적으로이 모든 거래는 T + 2 일 안에 처리되며 거래일로부터 2 일 이내에 거래가 투자자에게 demat 계좌로 할당됩니다.
정리 회사는 모든 형태의 투자자에게 의무가 있습니다.
자금 (모든 구매 거래 및 판매 순위에 대해 제곱되지 않은 거래). 증권 (모든 판매 거래가 완료된 경우)
2 개의 코멘트 :
청산 집, 청산 회원 및 중앙 예탁 기관 간의 교환 및 합의에 관한 정보를 포함하도록 제안 할 것입니다. 나는 청산 법인이 수탁자에게 계좌 개설을 요청하고 (판매 주문의 경우) 청산 회원 계좌에 계좌를 개설하고 자신의 계좌 (계좌 개설 회사 계좌)에 계좌를 개설 할 것을 의미합니다. 그리고 청산 은행에 자신의 계좌 및 신용 정보 회원의 계좌에서 인출하도록 지시하십시오. 그리고 그 반대는 구매 거래입니다.
또한 교환소가 정보 센터에 보내는 EOD 무역 보고서에 문장을 포함 할 수 있습니다.